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银河证券:成长股的春天到了吗

发布时间:2019-10-09 18:30:44 编辑:笔名

银河证券:成长股的春天到了吗 2017-02-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

●上周市场活跃,主要指数全线上扬,上证综指、深证成指、中小板指分别上涨1.6%、2.41%、2.63%、2.95%。风格在上周出现一定的变化,以创业板为代表的成长股开始跑赢周期股,周末焦点在于成长股的春天是否已经到来?周期股是否要让位成长股了?●周期行业中中游钢铁、建材、工程机械、发电量景气度仍然明显高于上游及下游,周期性行业具有基本面支撑,同时3月3日-5日,全国“两会”将先后召开,政策主题包括国企改革、一路一带、京津冀、农业供给侧改革等将会是市场热点。中期角度看,至少在二季度以前房地产投资不会有明显的下滑、基建仍保持较高水平,需求不会出现明显下滑,短期内市场仍将维持偏暖的气氛。

●历来“春季躁动”有周期搭台成长唱戏的传统,这次我们认为成长股接下来会有一定的表现,但出现全面可持续行情的概率不大。TMT行业里业绩整体尚可,但超预期的公司并不多,估值水平来看,经过16年的震荡调整,成长股估值较之以往便宜不少,但绝对估值上并不十分便宜。同时需注意货币政策已经开始收紧,若物价及房价再度上行,不排除货币政策进一步收紧,流动性偏紧情况下也不支持成长股的大行情。当前成长股的行情更多的是短期躁动,是否能发展进入春天仍需观察。

●证监会主席刘士余举行新闻发布会,加强监管,增加上市公司数量,推进资本市场改革稳定发展。刘主席表示“减少甚至暂停IPO的方法,从长远来看,效果并不好,因为没有解决资本市场长期稳健发展的机制性问题,没有解决资本市场的源头活水问题,没有解决服务实体经济的能力问题。资本市场的根本动力在于为实体经济服务,在于分享实体经济发展的成果。一个脱离实体经济发展水平的资本市场是不长久的。要想长久,就必须有新的公司进来”。结合近期监管规范再融资、并购重组,强调IPO的做法,未来新股发行将保持较快速度,同时监管进一步加强。

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